GBX - Inteligência que gera riqueza - GBX - Inteligência que gera riqueza

Por que tantas empresas do varejo estão em dificuldades financeiras?

28/11/2023

Ao longo de 2023, três grandes empresas do varejo brasileiro chamaram a atenção por problemas contábeis e situação financeira deteriorada, as Lojas Americanas, o Magazine Luiza e a Editora Saraiva. Ainda que os três casos sejam diferentes entre si, carregam similaridades. Ainda que as três empresas atuem no chamado varejo, uma delas possui como peculiaridade a venda de um tipo de produto em específico, os livros.

A Editora Saraiva, iniciou a década de 2010 como líder absoluta no segmento de vendas de livros, adquirindo concorrentes menores, passando a atuar em boa parte do ciclo produtivo do setor, realizando a edição, logística e venda de livros dos mais variados tipos. Entretanto, a crise econômica da segunda metade da década passada, em conjunto com um endividamento alto, problemas de gestão e a entrada da Amazon no mercado brasileiro, levou a Saraiva a perder clientes, o que reduziu o fluxo de caixa. Após anos em recuperação judicial, a Saraiva pediu falência em 2023. 

As Lojas Americanas, uma das principais lojas de varejo do país, surpreenderam o país no início de 2023 ao anunciar a descoberta de uma série de inconsistências contábeis em seus balanços, totalizando, inicialmente, R$20 bilhões. Ao longo das investigações, se descobriu que as inconsistências eram na verdade fraude, onde contratos de  Verba de Propaganda Cooperada eram falsificados e contabilizados como redutores de custos nos balanços da empresa e contratos de empréstimo com Bancos para pagamento de fornecedores, o chamado risco sacado eram feitos também. 

Com mais de R$ 45 bilhões de rombo nas contas da empresa, as Americanas entram em recuperação judicial ainda em Janeiro de 2023, processo que está em trâmite no presente momento. Em novembro de 2023, as Americanas negociam a renegociação das dívidas com os seus credores financeiros. Para além da crise desencadeada pela divulgação dessas inconsistências, as Americanas enfrentavam custos financeiros mais altos, pela SELIC elevada e a lenta retomada do consumo das famílias ao longo de 2022 e início de 2023. 
 
Outra grande varejista que enfrenta problemas financeiros sérios é a Magazine Luiza. Nos últimos anos a empresa expandiu sua participação no mercado físico e e-commerce.O endividamento dos consumidores, os altos juros e a inflação durante o ano de 2022 e início de 2023 pesaram de maneira significativa sobre as vendas.Em 2022, a empresa terminou o ano com prejuízo de 900 milhões de reais.Esse resultado resultou em pesada desvalorização dos papéis da empresa no Ibovespa, que despencaram 43,89% nos últimos 12 meses, valendo cerca de R$ 2,02. 

O setor do varejo, dependente do consumo da população, principalmente das classes C, D e E, é sensível a choques na capacidade de consumo, como juros altos, desemprego e inflação. Essas empresas passaram por processos de aquisição e expansão arriscados na última década, onde uma elevada alavancagem financeira, com aumento nos juros nos últimos anos e quase uma década de crise econômica, deixaram as empresas do varejo com pouca margem para adaptação. Em alguns casos, a entrada de competidores estrangeiros tornou o mercado mais hostil para as empresas incumbentes do varejo, o que dificulta o avanço das vendas, e a melhoria operacional dessas empresas. 

Por Pedro Guedes
Com informações de: Valor Econômico, CNN Brasil;
Imagem: GBX